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除權息參考價公式：現金股利、股票股利怎麼算

更新日：2026-08-31閱讀約 4 分鐘

除權息參考價是什麼#

「除權息參考價」是公司要配發股利那天，交易所依制度自動幫股票算出的新開盤起算價：把前一日收盤價中屬於「今天要配給股東」的那部分扣掉，剩下就是這檔股票除權息當天用來起算的價位。這是制度層面的機械調整，不是市場對這家公司的評價往下修。

📋 這只是把已配發部分還原回去

除權息參考價會比前一日收盤價低，是因為配發出去的現金與股票已經離開了公司口袋，股價自然要把這部分扣掉；把「跳空的一根長黑」誤讀成賣壓或利空，是每年除權息季最常見的錯讀。

依公司當年度是配現金、配股票、還是兩種都配，除權息當天用的參考價名稱與算式都不同。三種情形一起放在同一張對照表比較容易記住。

除權息當天由交易所依這三條公式算出參考價，並在盤前公告。實際公告數字還會再對齊該價位帶的升降單位（見末節說明）。

一家公司當年度只發現金股利、沒有配股票時，除權息當天用的參考價叫做「除息參考價」，算法最直白：拿除權息前一日的收盤價，減掉每股要配的現金股利，就是除息當天的起算價。

除息當天，開盤參考價會直接把配發的現金股利從前一日收盤價扣掉——這是制度層面的機械調整，圖示只表達這個核心概念，實際的日期先後順序以官方公告為準。

舉個假設數字：一檔股票除權息前一日收盤 100 元、配發每股 3 元現金股利，除息參考價就是 100 減 3 等於 97 元。

配股票股利時要多一個步驟，因為配股會讓流通在外的股數增加，股價得被相應地稀釋回去，所以要先把股票股利換算成「配股率」。

💡 配股率＝每股股票股利÷面額 10 元

台股上市櫃股票的每股面額固定是 10 元，所以配股率就是每股股票股利除以 10。每股配 1 元股票股利就等於配股率 0.1，也就是每持有 1 股會多拿到 0.1 股。

以「只配股票」示範：一檔股票除權息前一日收盤 60 元、只配 1 元股票股利、沒配現金，配股率是 0.1，除權參考價就是 60÷（1＋0.1）＝54.55 元。

以「同時配現金與股票」示範：同一檔股票除權息前一日收盤 60 元，另外配 2 元現金股利與 1 元股票股利，配股率仍是 0.1，除權息參考價就是（60−2）÷（1＋0.1）＝52.73 元。

⚠️ 公告參考價會對齊升降單位

算出來的除權息參考價，還要對齊交易所訂的升降單位（不同價位帶的最小跳動點不同），公告參考價會取最接近可符合升降單位的價位，可能與公式算出的數字差幾分錢。除權息當天並不是股價「不能動」——參考價只是新的起算基準，之後仍照市場成交決定。

除權息當天，交易所在盤前公告除權息參考價，股價從這個新基準開始交易；現金股利與配股實際入帳，則要等到公司公告的股利發放日與過戶完成之後，兩者不是同一天發生。

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