融券維持率是什麼？跟融資維持率的差別白話說明

更新日：2026-09-26閱讀約 6 分鐘

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「融券維持率」是市場口語常用的說法，官方公式裡其實沒有單獨的融券維持率。臺灣證券交易所「證券商辦理有價證券買賣融資融券業務操作辦法」第 53 條，把整戶的融資與融券合在一個「擔保維持率」公式裡計算。市場上說的「融券維持率」，指的多半是同一個公式套在單一融券部位上算出來的比率。

融資是跟券商借錢購入股票，融券是跟券商借股票先賣後補；兩者的擔保結構與債務性質不同，但同一個信用帳戶算的是同一個整戶擔保維持率。

📋 一個公式，融資融券都吃

擔保維持率的分子是所有擔保品的市值加總，分母是「融資金額＋融券標的證券市值」，融資與融券的項目同時進入分子與分母。信用帳戶裡只有融券部位時，公式套用之後就變成大家在講的融券維持率。

兩者的差別不在公式本身，而在分母裡兩個項目的性質不一樣。融資的分母項是「融資金額」，也就是你欠券商的錢，簽下融資契約當下就固定了，之後不會因為股價漲跌而改變。融券的分母項是「融券標的證券市值」，這個數字每個交易日都用收盤價重算，會跟著股價變動。

融資（多方部位）

融券（空方部位）

換句話說，融資怕的是股價一直往下掉，融券怕的是股價一直往上衝。方向剛好相反，但底下用的是同一套公式，並不需要另外背一組屬於融券的維持率算法。

⚠️ 不是「融券的公式更嚴」

這個公式對融資與融券的計算邏輯是對稱的，沒有哪一邊的門檻先被觸發。「融券維持率追繳比較快」這種說法沒有法規依據，實際觸發追繳的是整戶低於 130% 這一個統一門檻，不分空方或多方。

操作辦法第 54 條寫得很直白：委託人信用帳戶的整戶擔保維持率低於百分之一百三十者，證券商應即通知在通知送達之日起二個營業日內補繳。這個 130% 是整戶的門檻，跟你帳戶裡是融資、融券、還是兩者都有沒有關係。

出自臺灣證券交易所「證券商辦理有價證券買賣融資融券業務操作辦法」第 54 條與第 55 條，融資融券共用同一組門檻，並非融券部位另有一套規則。

📋 130% 進、166% 出是兩個不同數字

觸發追繳的門檻是 130%，取消追繳紀錄的門檻是 166%——條文把兩個門檻分開設定，不是同一個數字。這段只轉述條文寫的內容，主管機關為什麼訂在這兩個數字，操作辦法本身沒有說明。

追繳門檻雖然是同一個，但補繳的差額公式融資融券分開算。操作辦法第 54 條第 2 項對兩者各給一條公式——融資要補的是「融資自備款差額」，融券要補的是「融券保證金差額」，字面就把兩件事分開處理。

部位	補繳的是什麼	計算重點
融資部位	融資自備款差額	融資金額扣掉「當日收盤價 × 融資股數 × 融資比率」之後不足的部分
融券部位	融券保證金差額	「當日收盤價 × 融券股數 × 融券保證金成數」超過原繳融券保證金的差額，加上「當日收盤價 × 融券股數」超過原融券成交價款的差額

兩條公式都會隨每日收盤價重算：融資看擔保品市值跌破融資成本多少，融券看空頭部位當前市值高過原始融券成交價款多少。這裡寫的是不含權值新股與抵繳有價證券的簡化版，實際條文另有一項扣減抵繳部位。

融券保證金差額同時把兩件事一起補：一部分補的是保證金成數乘上目前市值後的差額，一部分補的是空頭部位當前市值超過原融券成交價款的差額。融資自備款差額看的則是擔保品市值與融資成本之間的落差，兩條公式都會隨收盤價變動，只是變數項目不同。

💡 保證金成數不是維持率

融券保證金成數是融券成交當下要繳的比率，由主管機關公告，屬於開倉時的初始要求；擔保維持率則是券商在每個交易日盤後用收盤價重算的比率。兩個名詞常被混用，看到融券相關數字時要先分清楚是「開倉時的初始保證金比率」，還是「每日盯市的擔保比率」。

融券維持率的實質功用跟融資維持率一樣，是讓你在盤後知道自己帳戶的擔保情況目前處於哪個級距。它不是進出場訊號，也不代表整戶跌破 130% 就一定會被處分——只要期限內補繳、或整戶回到 130% 以上，都可以保留部位。

整戶擔保維持率屬於日更資料，券商在每個交易日收盤後才用當日收盤價重新計算，並非即時數字，也不會反映盤中的暫時波動。

比較踏實的看法是：把它當成一個帳戶健康度的日更數字，配合融資餘額、融券餘額、券資比與個股股價走勢一起看，而不是拿它單獨當任何訊號。本站整理的融資融券公開統計是市場層級的加總，看不到單一投資人的維持率，那個數字只有你的券商與你本人看得到。

把這篇的觀念，對到網站上每天更新的公開資料。